未来五年生物医药

医疗十大投资方向

解读上海两大政策

寒冬送火把

天凉好个秋，现在还是深秋，但是生物医药医疗健康领域投资降入冰点，融资事件及金额屡创新低，前一阵还有各种段子满天飞，现在大家已经无心讲段子了，可见寒冬确实来临了，近半年跟各大机构交流过程中，了解到60%的专业医疗投资机构基本躺平，几乎不怎么出手，或者出手也是自救发展达预期的已投项目，实实在在感受到了寒冬的滋味。二级市场流血暴跌、医保集采把机构搞得很迷茫，创业者也很沮丧；医疗投资人十分羡慕红火的新能源投资人，也希望政府能用大把资金大力支持医疗行业发展，但是一直没等到。

寒冬来的快，在大家急切的等待期盼中，终于迎来了火把，火把有什么用呢，一个是取暖，另一个是照亮前路的作用。上海这两份政策可谓是雪中送炭，来的很及时。一个从产业集群角度高屋建瓴支持产业发展，一个从公立医院改革的细节出发从需求端引导医疗改革和生命科技发展。

近日上海政府低调发布两大医疗健康生命科技领域的产业及公立医院改革试点政策：

10月11号上海市人民政府关于印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》的通知，沪府发〔2022〕11号提到了打造未来健康产业集群。结合两份文件，提炼医疗健康生命科技领域的新的投资机会和政策红利投资机会。

以下简称“《未来产业集群方案》文件”；

10月7号发布了《上海市深化医改领导小组办公室关于开展上海市公立医院高质量发展试点工作的通知》，为贯彻落实国务院办公厅《关于推动公立医院高质量发展的意见》（国办发〔2021〕18号）和市政府办公厅《关于推进上海市公立医院高质量发展的实施方案》（沪府办发〔2021〕31号）等文件精神，开展本市公立医院高质量发展试点工作。

以下简称“《公立医院改革试点》文件”；

医芯君仔细研究后，发现这其中不仅蕴藏了政府的产业支持政策，也释放了公立医院政策改革的政策红包投资机会，为未来五年的医疗健康生命科技投资指明了方向，值得好好研究，所以花时间整理分享给大家，虽然没有新能源的补贴资金来的直接，但是考虑医疗是强监管及主要支付方式是医保为主，其实好的政策很重要，医疗行业是不待扬鞭自奋蹄的刚需行业，不限制就是最大支持，体制机制捋顺了，发展的机遇就来了。上海是全国医疗资源高地，上海及长三角也是全国生物医药医疗器械产业发展高地 ，上海的改革及产业政策对于全国的医疗及产业发展具有风向标及指引作用。

近期机构朋友都在研究生物医药医械医疗投资究竟往哪去，未来五年医疗健康生命科技投什么呢？医芯君分析了两大政策，总结出十大投资方向和机会，供大家参考，希望能提振医疗投资人及创业者士气，医芯君是旗帜鲜明的看好行业发展，与大家共勉，寒冬时期，大家抱团取暖，多交流探讨，合作共赢。直接上干货，请看下文：

十大投资方向

01脑机接口（两文件都提到）

《未来产业集群方案》文件：

发展脑机接口。加速非侵入式脑机接口技术、脑机融合技术、类脑芯片技术、大脑计算神经模型等领域突破。加强脑工程学、脑神经信息学、人工神经网络等基础研究，推动类脑芯片、类脑微纳光电器件、类脑计算机、神经接口、智能假体等研发创新。探索脑机接口技术在肢体运动障碍、慢性意识障碍、精神疾病等医疗康复领域的应用。

《公立医院改革试点》文件：

大力发展高新医疗技术，面向脑机融合等前沿领域尖端科学问题。

医芯观点：

脑机接口是一个生物、材料、芯片、电子、工程等多学科综合应用的领域，是现有计算机向生物计算机过渡的重要桥梁和工具，是全球科技创新的一个新的热点和高地，是各国科研争夺的要地，这块如果能突破，不仅在医疗康复，治疗器械领域有巨大价值，而且在未来的消费、娱乐、人机结合领域有巨大价值，甚至可能颠覆现有的智能，并极大拓展人类的脑力及体力边界，这块投资潜力和价值巨大，当然难度也很大，也值得投资。首富马斯克也在重金投入，并躬身入局参与创业，目前国内的非侵入式脑机接口有所突破，在侵入式这块仍处于很早期的阶段，投资机会很多。

02生物安全（两文件都提到）

01《未来产业集群方案》文件

发展生物安全。突破新型微生物、病原体快速鉴定和短期规模化检测、科学追踪溯源等关键技术。推动新型疫苗、抗体及分子、免疫诊断等共性技术研发转化，开发具有自主知识产权的重大传染病防治药物，构建生物安全产业体系。支持生产和储备一批重大传染性疾病防治药物、检测试剂和设备。

02《公立医院改革试点》文件

健全分级分层分流的应急医疗救治体系，加快推进传染病、创伤、重大公共卫生事件等相关临床专科建设。

03医芯观点

新冠导致的全球生物安全隐患还笼罩在全人类面前，病毒检测、疫苗研发、治疗药物等开发仍需要不断探索，新冠不是第一次也不会是最后一次，如何预测及应对下一次潜在的疫情，需要科技的创新，需要前瞻性投资布局。

03基因和细胞治疗（两文件都提到）

《未来产业集群方案》文件

发展基因和细胞治疗。突破加速载体递送、基因编辑等技术，鼓励攻关临床级病毒载体、规模细胞培养工艺等关键技术。加快细胞治疗、基因治疗、溶瘤病毒等相关技术产品的研发转化。支持关键原材料、重要设备耗材等研发创新与产业化应用。

《公立医院改革试点》文件

鼓励试点医院积极开展研究者发起的临床研究（IIT）。

医芯观点

基因和细胞治疗属于应用型技术，国内在应用及工艺等KNOW how层面的技术及工程这些方面比较擅长，也有IIT、IND的双通道政策支持，所以CGT领域绝对是有后来居上的机会，前提是需要产业链各方加强专业分工和合作 ，而不是每家都做全产业链布局，做的大而全，但是不专业，这块的投资潜力也很大；技术一旦突破，成本下降就是我们的拿手好戏，如何从罕见病切入慢性病或者其他重大疾病，需要更多基础研究突破。目前医芯资本在这块有所储备。

04合成生物

01《未来产业集群方案》文件

推动攻关DNA/RNA底层关键技术，发展基于生物信息学和机器学习的DNA/RNA自动合成系统。聚焦生物体初级和次级代谢间的相互作用，发展代谢科学共性交叉技术。推动合成生物技术在创新药研发、医美产品研制、微生物菌株试验、生物可降解材料等领域的应用转化。

02医芯观点

从IT到DT到BT，合成生物或者叫生物合成将引领未来的合成新范式，现代合成生物的两大创新在于，一个是用IT的方式及工具去重现或者改造生物合成的流程，这个需要基础研究的突破，底层技术的不断探索；另一个是用生物方式生产一些难合成或者替代化学等其他合成方法，早期只能在一些高附加值的产品及材料合成领域有商业场景，后续慢慢拓展至其他领域。

03医芯观点

合成生物也是偏应用的开发，适合中国人的逻辑及能力范畴，无论是搞IT还是搞化学合成或者发酵领域，我们做的都不错，我们在IT及移动互联网的成功发展经验可以复制到合成生物领域，目前深圳、杭州、天津等地出台政策大力支持合成生物，这次总算看到上海市级层面出台政策支持合成生物，感到这块发展在加速。未来这块医芯资本也会加大项目储备。  

05再生医学、精准医学、生物治疗

《公立医院改革试点》文件

大力发展高新医疗技术，面向再生医学、精准医学、生物治疗等前沿领域尖端科学问题。

医芯观点

再生医学标志着医学将步入重建、再生、“制造”、替代组织器官的新时代，也为人类面临的大多数医学难题带来了新的希望，如心血管疾病、自身免疫性疾病、糖尿病、恶性肿瘤、阿尔兹海默病、帕金森病、先天性遗传缺陷等疾病和各种组织器官损伤的治疗。再生医学的内涵已不断扩大，包括组织工程、细胞和细胞因子治疗、基因治疗和微生态治疗等。国际再生医学基金会（IFRM）已明确把组织工程定为再生医学的分支学科。随着组织工程概念的扩展，凡是能引导组织再生的各种方法和技术均被列入组织工程范畴内，所以在一般情况下，组织工程和再生医学并没有严格区分。

最近几年干细胞及新材料的发展，让再生医学发展进入快车道，干细胞及外泌体等组织修复药物研究取得突破，有不少进入临床，一些新材料的药械组合用于组织修复也取得转化的成果，并开始在临床有验证；细胞培养技术的突破及3D生物打印技术的突破，通过体外细胞培养成一些3D的立体结构，然后通过手术导入相关组织和器官，也是未来的发展趋势，值得投资布局。

医芯观点

精准医学经过这几年发展，已经在检测领域取得大规模应用，相变理论在检测和治疗领域的逐步拓展，也为精准医学打开了新的大门。基因编辑、表观遗传、NK、红细胞、mRNA疗法、小核酸、外泌体、核药等各种创新生物疗法层出不穷，潜力很大。

06LDT及IIT投资机会

《公立医院改革试点》文件

打造高水平临床研究平台，聚焦生命科学、生物医药科技前沿领域，集聚本市优势资源，争创国家临床医学研究中心和技术创新中心，加快产出具有国际影响力的原创性科研成果。

鼓励试点医院积极开展研究者发起的临床研究（IIT），有条件的医院可按照有关规定开展自行研制体外诊断试剂试点。

医芯观点

之前LDT模式发展一直属于灰色地带，合规性问题一直存在瑕疵，导致医院收费、IPO收入确认等问题，一直制约了机构在LDT领域的投资，放不开手脚。现在上海试点LDT这块，将在试点医院进行LDT试点，进一步明确服务流程、服务标准等，为诊断服务的投资打下好的基础。

IVD中的分子诊断，由于一些疾病涉及的基因或者蛋白位点比较多，而且大量的大数据分析工作需要做，通过整体全面检测，然后出报告以服务及咨询的方式是比较合适的，欧美也是以这种LDT模式为主，但是国内因为检测水平不一，参差不齐，销售利益驱动下，鱼目混珠，有的无底线，甚至都不检测，直接出报告，这两年新冠检测造假就能窥探一二，长期的恶性竞争，导致整个IVD领域现在都是只赚吆喝不赚钱，非常不正常，现在也确实到了改革的时候了，各方面时机具备，上海试点明确各种LDT各种细节后，行业发展将迎来较好的时机。

医芯观点

IIT这块进一步明确研究者发起临床试验的政策细节，释放医院前沿生物技术研发的活力，对于探索一些新疗法有更大动力，为前瞻性技术提供试验土壤。

07产学研医转化投资

《公立医院改革试点》文件

《公立医院改革试点》文件中提到：鼓励药品、医疗器械和设备等研发的医工结合、产医融合，集中力量开展核心技术攻关；与高校、科研机构、企业等开展临床研究与医学科技成果转化合作，积极参与本市健康服务业园区建设，加快科技创新成果转化与应用。

允许科研人员与单位共有成果所有权，鼓励单位授予科研人员成果独占许可权。

在核定绩效工资总额内，探索实施协议工资制、项目工资制和年薪制等分配机制。允许科研人员与单位共有成果所有权，鼓励单位授予科研人员成果独占许可权。按照相关文件精神落实本市医疗服务、医保支付、药品耗材招采等改革政策。

医芯观点

医工结合，医生是治疗的主体，最贴近患者，医生的创新活力一旦激活，能量是巨大的，这次政策鼓励医工及产学研医综合发展，并明确科研人员与单位共有知识产权，甚至科研人员可以独享产权 ，将极大的鼓舞医生的创新动力；医生薪酬制度的创新，也将极大激发医生创新动力，医生可以放开手脚投身科研，未来将有一批医生的科研成果，通过专利转让、联合创业等方式转化成产品，同时医生薪酬体系与药品器械的整体捋顺，医院的成本及收益项目的进一步清晰，也将带来医保集采及支付的变化，也会有利于产业创新的发展。

08智慧医院及数字疗法

《公立医院改革试点》文件

打造全面感知、泛在连接、数字孪生和智能进化的未来智慧医院。

全面推进医疗卫生数字化转型，深度应用5G、大数据、物联网、人工智能、云计算、区块链等新一代信息技术，推动服务流程再造、规则重构、功能塑造和生态新建，打造全面感知、泛在连接、数字孪生和智能进化的未来智慧医院。

鼓励发展“互联网+诊疗”模式，实现服务向“功能社区”延伸。

医芯观点

数字化、智能化是未来的趋势，物联网及区块链等技术在医院端逐步渗透，打造可信可追溯的医疗信息系统和医疗大数据平台，将完善提升医院运行效率和服务质量，伴随着2000亿的医疗设备的补贴政策，医疗机构的数字化水平将稳步提升；这块的投资机会一个在B段医院的数字化信息系统及物联网设备的投资，另一个在C端的数字疗法这块，目前海南也出台政策大力支持数字疗法，这块的潜力很大，打造慢病管理、早筛早诊的数字疗法闭环生态，是未来的趋势。

09分级诊疗医联体及家庭医生投资机会

《公立医院改革试点》文件

《公立医院改革试点》文件中提到：加快建设以市级医院为依托、区域性医疗中心为核心、社区卫生服务中心为基础的紧密型医联体，创新分级诊疗协同机制，推动家庭医生签约服务高质量发展。加强公立医院对社区卫生服务中心的全方位支持。构建中医“区域+专科”医联体。构建中医“区域+专科”医联体。

健全分级分层分流的应急医疗救治体系，加快推进传染病、创伤、重大公共卫生事件等相关临床专科建设。

医芯观点

疫情封控进一步强化了医疗资源分散布局的重要性，早筛早诊及预防医学的理念深入人心，这就给社区医院和卫生中心带来了新的发展机遇，围绕基层医疗的相关诊疗器械设备及家庭医生及家庭消费医疗产品将迎来好的投资机会。同时中医医院及诊所、专科医院、基层诊所等医疗服务机构存在投资机会。

10诊、治、康全链条及国际医疗服务投资机会

《公立医院改革试点》文件

推广多学科诊疗（MDT）、无痛诊疗、整体护理等。综合性医院建立肿瘤综合诊治中心，实行全周期一体化管理和综合救治。推行日间化管理、加速康复外科诊疗模式，鼓励试点医院外科微创化发展。加强临床药师配备和培养，支持开设药学门诊，开展精准用药服务。推广中医综合诊疗、针灸全科化和全链条服务模式，促进中西医临床协作攻关。支持三级医院开展特需诊疗、健康管理和国际医疗服务。

医芯观点

多学科诊疗，诊断、治疗、康复一体化管理，推广中医综合诊疗康复，提升全周期服务质量；另外提供国际医疗服务，这个是亮点，或许未来为国外患者到中国旅游治疗是个新的投资机会，民营医院发力国际病人医疗服务，转外汇是个不错的新的思路，国际化不一定非得药和器械卖出国门，也可以在中国给外国人看病，这个挺有意思，是个不错的新的投资方向。

百度浏览   来源 : 医芯资本   

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