电商战略失利，中成药业务三年降幅达45.64%，太安堂第五次转让康爱多股权，将剥离互联网医药电商业务，缓解公司的经营资金压力。互联网医疗公司医联接手。

近日，广东太安堂药业发布公告，拟以7.48亿元向成都医云科技有限公司（也就是互联网医疗公司医联的母体公司）出售公司持有的广东康爱多数字健康科技有限公司47.35%的股权。

这已经是自2020年以来，太安堂第五次出售康爱多股权。此次转让后，太安堂持有康爱多30%股权。太安堂表示，本次交易完成后，太安堂将剥离互联网医药电商业务，主营业务将集中于药品研发生产及销售、中药材种植加工及销售等传统主业上。

公开资料显示，成都医云科技有限公司成立于2014年6月，其核心业务是业界颇有名气的医生实名制社交平台——医联。目前，医联平台上汇聚了全国超过80万实名认证医生和5万余名签约医生，覆盖了肝病、糖尿病、HIV、肿瘤、肾病、心脑血管、儿科、精神心理、呼吸哮喘等多个慢病领域。

公司自成立开始，相继获得红杉中国、腾讯、中电健康产业基金等资本的投资，融资额超过40亿元，估值预计突破20亿美元。

从其发展历程来看，医联已经从医生社交平台转型为互联网医疗平台，聚焦于互联网慢病管理的权威诊疗和完整全流程管理服务。

业绩低于预期，太安堂逐步转让康爱多部分股权

其实从2019年开始，太安堂就开始逐步转让康爱多部分股权。去年7月太安堂就筹划彻底出让康爱多控股权，其公布拟向公司控股股东太安堂集团及相关产业投资机构出售持有的康爱多股权，出售比例不超过60%。

康爱多由振康医药2010年发起成立，2014年太安堂耗资3.5亿元收购康爱多100%股权，同时新增5000万元注册资本。据悉，太安堂收购康爱多初衷是为借助康爱多医药电商的优势，做强公司中成药产品的市场规模，不过这个设想并不成功。

从公布的业绩来看，康爱多业务并未与太安堂传统主营业务之间形成良好的协同，2019年和2020年康爱多营收分别为30亿元、28.10亿元，净利润为2058.78万元、3157.31万元，业绩较2018年有所下滑。同期，其销售费用分别为4.03亿元、4.39亿元，经营活动现金流分别为-3369.63万元及-1.98亿元。

根据数据显示，去年康爱多在中国药品零售企业电商经营子榜中排名第三位，仅次于阿里健康、京东健康，规模位居前列。但由于医药电商业务推广对资金需求较大，行业利润回报相对较低。

此外，太安堂公告中也透露出医药电商业务还使太安堂面临较大的资金压力。截至去年底,太安堂短期债务合计达25.61亿元，账上资金仅2.05亿元。而其上周披露的一季度业绩预告也显示,因经营资金投入不足，销售收入下滑等因素,一季度太安堂预计亏损5900万元至6800万元。

偿债压力或是太安堂出售康爱多股权的主要原因。太安堂在公告中坦言,本次剥离互联网医药电商业务,能为公司带来现金流入,有利于缓解公司的经营资金压力。

中成药营收三年下降45%

太安堂称未来在战略规划上将资源重点集聚在中成药药品的研发、生产与销售业务，继续提升在生殖健康类药、中药皮肤类药、心脑血管类药等几大类品种的优势。

实际上，太安堂收购康爱多初衷是为借助康爱多医药电商的优势，做强公司中成药产品的市场规模。期间，公司持续投入推广电商，截至报告期末，康爱多通过E+药房合作的线下药店超过5万家，康爱多总注册会员7651万。

但由于医药电商行业政策改革未达预期，公司主要产品不适宜在电商平台大力推广，康爱多业务虽然增长较快，但并未与公司专注的中成药业务形成协同效应。

财报显示，2018-2020年，太安堂中成药制造业务营收分别下降18.31%、4.12%、30.51%，2020年营收为3.99亿元，三年降幅达45.64%。

去年太安堂及其子公司自有产品通过康爱多所产生的销售收入占康爱多整体销售收入的比例为3.53%，仅0.99亿元。中药材初加工业务营收也是连续三年下降，去年略有反弹至2.19亿元，较2017年下降63.98%。

整体来看，虽然太安堂中成药产品种类不断丰富，但难挡业绩下滑。去年，公司净利润下降至2222.6万元，三年下降92.41%。

今年一季度，太安堂净利润更是亏损5900万元至6800万元，原因正是由于债务压力，因经营资金投入不足，销售收入下滑，而固定性费用及财务费用居高。